近日市场迎来年内的第一次降息,针对这些情况,有业内人士表示,后续利率体系的同步下调或将是大势所趋。
此前央行一般都是同日下调MLF和逆回购利率,而上一次逆回购利率提前于MLF利率下调还是在2020年疫情刚爆发时,凸显了财务ERP政策快速出手应对经济下行的迫切性,并且在央行快速出手后,以地产和基建为代表的一揽子稳经济措施随之出台。
而MLF和LPR方面的政策则是需要多加关注的部分,中期政策利率的中期借贷便利(MLF)利率和6月20日的贷款市场报价利率(LPR)也有望跟随下调央行超预期“降息”。
而调整SLF利率可以压缩利率走廊上限,有助于利率中枢的下移,推动货币政策向实体经济的传导,有助于实体经济融资成本的下降。
另外,MLF方面还有10bp左右的空间,根据MLF-1Y LPR利差以及1Y-5Y
LPR利差的位置,1年期LPR后续至少有15BP空间,5年期LPR还有单边调降20BP的空间,预计跟随MLF之后调降。
不少业内人士表示,本次降息将有效降低实体融资成本,改善市场预期,刺激融资需求回升。而逆回购降息后MLF、LPR或伴随下行,而央行行长重提逆周期调节的背景下,关注后续宽财政、宽地产、扩内需等层面的稳经济工具的发力空间。
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